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“南孚电板，一节更比六节强”、“遥控车用过，遥控器还能接着用”，这是南孚电板真切东谈主心的告白词。在碱性电板领域，南孚电板亦然颇有竞争力的龙头企业。回首知名品牌南孚电板的发展历史，公司曾一样易主。如今，随珍摄组计较的鼓舞，南孚电板“新主”的限制力在冉冉加强。

近期，上交所官网泄露了安徽安孚电板科技股份有限公司（下称“安孚科技”）刊行股份及支付现款购买财富并召募配套资金暨关连来回讲解书，公司并购重组材料被厚爱受理。若这次收购得手，意味着安孚科技将进一步“掌控”南孚电板。本次，安孚科技拟以刊行股份及支付现款的格局购买安孚能源31%的股权，来回对价为11.52亿元。同期，安孚科技还将召募配套资金3.8亿元。本次来回前，安孚科技捏有安孚能源62.25%的股权。来回完成后，其将捏有安孚能源93.26%的股权。这次重组，安孚科技的主要方向是扩大其在南孚电板的权柄占比。安孚科技登陆A股，后借南孚电板业务重组此翻身：业务转型之后，事迹扭亏转赢。安孚科技三次推动南孚电板的重组，但错过锂电板风口的南孚电板，改日能否为安孚科技的发展注入强心剂呢？

起首：张力

业务转型

‌安孚科技的发展历史不错追忆到1999年，其时公司名为安德利百货，主要从事国内三、四线城市及农村市集的百货零卖业务‌‌，2016年，安孚科技在上交所主板上市。但2020年及2021年，安孚科技均出现了失掉。具体来看，2020年，安孚科技的贸易收入为17.66亿元‌，归母净利润为-0.06亿元；2021年，贸易收入为16.77亿元，归母净利润为-0.51亿元。贸易收入着落，失掉进一步扩大。规划不利，安孚科技驱动进行业务重组，剥离百货业务。其欲通过重组转型为专注从事多化学系统的小电板和耗尽品的投资、研发、分娩和销售的企业。安孚科技把眼神转向了南孚电板。‌2022年1月，安孚科技完成第一次财富重组，通过子公司安孚能源捏有南孚电板母公司亚锦科技36%的股权‌。‌2022年5月，‌安孚科技完成第二次财富重组，进一步增捏亚锦科技的股权，最终捏有其51%的股权。重组的恶果立竿见影。自2022年紧要重组以来，一方面，安孚科技通过财富整合和重组，得手整合了南孚电板的部分业务，已毕业务转型，目下，其主要从事高性能环保锌锰电板的研发、分娩及销售。另一方面，从事迹来看，2022年，安孚科技的归母净利润扭亏转盈，从-0.51亿元变为0.81亿元。2023年，这一增长势头接续：2023年，安孚科技的贸易总收入为43.18亿元，同比增长27.62%‌；净利润为7.10亿元，同比增长38.72%。‌固然2024年上半年，安孚科技的增长有所放缓，但公司的盈利本事大幅增强，净利润同比增长四成多‌。值得一提的是，公司的毛利率接近50%，娇傲出较强的盈利本事。‌对此，毛利超50%的电板业务是主要元勋。而通过这次重组，安孚科技对南孚电板的捏股比例将进一步增多，由目下的约26%大幅提高至约42.91%。

股东减捏

2024年6月，安孚科技的股东曾因违法减捏公司股票而致歉。具体来看，其股东张敬红女士因误操作，通过聚会竞价来回格局减捏了公司股份100股。其在本次误操作减捏前未进取海证券来回所备案并泄露减捏计较，因此本次误操作酿成的减捏举止违背了关连法例。事实上，本年以来， 该股东抛售了0.78%的公司股份。2024年1月，安孚科技发布了股东减捏股份计较公告。公告娇傲，股东张敬红女士捏有本公司无尽售通顺股840万股，占本公司总股本比例5.77%。张敬红通过上海证券来回所聚会竞价格局拟减捏公司股份数目不进取145.6万股。2024年3月—2024年5月，其又通过聚会竞价格局共减捏公司股份112.01万股，占公司总股本的0.53%，减捏后捏有公司股份占公司总股本的4.99%。无独到偶，截止2023年4月13日，股东储圆圆也累计减捏54.72万股，减捏比例为0.49%，减捏数目过半。本年以来，安孚科技的股东户数在减少。在安孚科技2024年三季度讲解中，截止2024年9月30日，安孚科技的股东户数为7911户，较上期（2024年6月30日）减少2838户，减幅为26.40%。这一数据低于行业平均水平，据Choice数据，截止2024年9月30日，电力开拓行业上市公司平均股东户数为4.31万户。其中，公司股东户数处于1.5万~3.5万区间占比最高，为29.30%。2016年8月，安孚科技的刊行价钱为11.71元/股，而截止2024年11月4日收盘价为29.05元/股，高潮了148.08%。股票价钱高潮或是股东套现离场的原因之一。

救命稻草？

固然收购南孚电板给安孚科技带来了事迹上的好转，但南孚电板改日规划事迹的省略情味就怕并不可担得起“救命稻草”这别称称。据悉，南孚电板在国内碱性电板市占率超大要。永久以来，南孚电板通过保捏当先的产物质能，“南孚牌”碱锰电板产物连结31 年（1993年—2023 年）在中国市集销量第一，在我国碱性5 号和7 号电板品类零卖市集的销售额份额为85.9%。2023年，南孚电板的贸易收入和净利润诀别为43.2亿元、8.4亿元，净利率保捏在20%附近。南孚电板自1999年被外资收购后，历经屡次限制权变更，2015年被国内知名投资机构鼎晖投资收购78.77%股权，才从头回到中方成本手中。2016年，福建南平南孚电板通过借壳亚锦科技得手登陆新三板。在安德利完成对南孚电板的收购后，上市公司也连忙更名为安孚科技，并驱动积极涉足储能赛谈。值得留意的是，这次重组决策进行过转机，主要体目下“一降一增”上。一“降”指的是此前拟收购的标的财富安孚能源31%股权对应的来回作价由13.01亿元调降为11.52亿元，降了1.49亿元。一“增”指的是增多安孚科技实践限制东谈主袁永刚、王文娟配头对来回的标的安孚能源2024年至2026年的事迹本心。这一转机较着有标的公司改日盈利本事的捏续性问题研究在内。限制权从外资企业回首中国之后，在战术上，南孚电板错失了锂电板的风口，目下正濒临亟需开拓第二发展弧线的瓶颈。事实上，宁德期间、比亚迪，到欣旺达、亿纬锂能，电板行业浮现出不少百亿乃至千亿级巨头公司，但看成电板行业的老字辈，南孚电板市值水退却发展畛域却被后辈们远远甩在死后。另外，束缚加码收购，还给安孚科技带来了高额的商誉。安孚科技此前对亚锦科技的股权收购，照旧留传住了29亿元商誉。按照这次来回的评估讲解，亚锦科技股东一皆权柄价值评估值为90.18亿元，升值率为58.32%，安孚能源股东一皆权柄价值评估值为41.97亿元，升值率为 28.13%。若本次收购完成，安孚科技的商誉无疑还将进一步增多。收购标的盈利本事的省略情味类似超30亿元的高商誉，安孚科技改日事迹风险值得警惕。END

记者 杨雪婷

校对 佘诗婕

剪辑 褚念颖

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